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油价下跌带来的机遇与挑战

广州日报 杨涛
责任编辑 曾杨希
2015年01月09日 07:55:51

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  据报道,当地时间1月5日,纽约原油期货价格盘中短暂跌破每桶50美元大关,为2009年4月以来首次跌破该水平。受国际油价下跌影响,国内成品油价可能将继续去年下半年的连跌趋势。

  虽然也有人认为由于目前全球大量油气项目搁浅,未来几年将会促使供应过剩的状况得到改善,进而结束油价下跌周期,但总的来看,去年以来国际原油市场“跌跌不休”,使得整体看空氛围依然浓厚。世界银行集团也于1月8日发布了最新《全球经济展望》,并预测2015年油价偏软趋势将会持续。报告认为,油价下跌反映出各种因素的综合作用,其中包括数年来石油供应突增和需求突降、世界部分地区地缘政治风险消退、石油输出国组织政策目标的重大改变和美元升值等。虽然推动近期油价大跌的力量究竟有多大仍不明朗,但供应面因素显然起了主导作用。

尽快推动能源金融市场的产品创新、层次壮大与国际化发展,显然也是在油价大国博弈年代掌握自身命运的重要举措。

  高油价时代曾经给我国带来巨大挑战,低油价同样带来“利弊皆有”的冲击。首先在国际货币格局方面,油价下跌使得对美元主导的传统货币体系更难以打破。虽然现在市场对美联储的加息预期出现分歧,但是在欧元区问题重重,油价持续遭受重挫的情况下,美元应当会继续走强。同样在投资避险需求增加的情况下,日元也一度出现升值倾向,而俄罗斯的卢布则成为“牺牲品”。可以看到,油价波动对于人民币国际化的进程将会带来更加复杂的影响。

  其次,油价持续下跌也使得全球的通货紧缩阴影逐渐上升,尤其是欧元区的发达经济体。在我国,近期的宏观数据体现出经济下滑的趋势仍然延续,虽然距离真正的通缩还较远,但是显然通缩的潜在风险和市场预期都在上升。这种输入型、成本推动的价格下跌压力,也使得宏观政策选择面临更难以抉择的局面。

  当然,在遭受多年高油价之困后,低油价虽然给部分产业带来影响,但也给我国进口石油节约成本、补充战略石油储备都提供了契机。同时,有助于降低油价成本对能源价格改革的制约,为推进能源领域市场化改革、理顺相关价格体系提供相对宽松的环境。可以说,低油价更多还是体现为我国当前摆脱经济困境的“红利”之一,关键在于政府能否真正推动市场化改革,打破原有的利益保护格局。

  还需看到的是,面对油价波动的挑战,我国更需深入思考掌握能源定价权与能源金融发展的迫切性。目前,国际能源金融场内交易市场主要包括纽约商品交易所、伦敦国际石油交易所和东京工业品交易所三大场内交易所,我国上海期货交易旗下的国际能源交易中心则刚刚起步。此外,无论是否源于实体面的因素,金融投资和投机都成为扩大油价波动的主角,尤其是以投机交易为目的的投行、基金公司等已成为国际能源金融市场的交易主体。

  我国是目前世界第二大石油消费国,半数以上石油依靠进口,但在国际石油市场上,只有“中国需求”却无“中国价格”,在国际石油市场上处于被动的价格接受者的地位。对此,尽快推动能源金融市场的产品创新、层次壮大与国际化发展,显然也是在油价大国博弈年代掌握自身命运的重要举措。

标签: 油价

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