货币政策或应“小步慢走”

　　目前的经济形势，无论是宏观方面还是微观方面，都不允许实行紧缩的货币政策。而要实行宽松的货币政策，池子中已经积聚的资金之水，又不允许再放水。否则，就会出现洪涝灾害。也许，这就是常说的资金洪峰和资金沙漠并存局面。到底应当先泄洪还是先治沙，没有定论，而必须依据实际情况灵活调整。迈小步，是今年货币政策必须把握好的重要方面。

　　中国人民银行日前发布的《2013年第四季度中国货币政策执行报告》指出，下一阶段要综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模的合理增长。

　　“适度流动性”，显然是一个中性偏紧的政策。也就是说，今年在货币政策的把控方面，不可能出现大起大落、或紧或松的现象。亦即既不会大开闸门放水，导致市场流动性泛滥，也不会过度收紧，引发“钱荒”。

　　但是，话虽然这么说，实际操作起来却并不那么容易。上周末以来，由于节前连续逆回购操作陆续到期，市场又出现资金紧张的现象了，截至2月10日收盘，银行间回购利率几乎整体上攀。其中，隔夜、7天、14天品种依次落于4.304%、5.292%、5.403%的较高位置。