利率市场化关键是充分竞争

　　今年以来，利率市场化趋势更为明显。金融机构贷款利率管制全面放开，包括取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，取消票据贴现利率管制，对农村信用社贷款利率不再设立上限。这意味着，以后不需要央行来规定贷款基准利率了，各个银行可自主决定。

　　贷款利率放开被视为我国利率市场化进程的重要一步。推行利率市场化是为了鼓励银行竞争，增加银行业的活力，对于银行业来说是机遇也是挑战。货币市场、债券市场会因此更加活跃，商业银行在这个领域的投资可能获得更高回报。利率市场化的推进也会带来许多新的延伸产品，还可以创造更多的中间业务收入机会。

　　应当看到，利率市场化也会带来一些风险。利率市场化将使银行业面临盈利下降、风险增大、流动性管理难度增加、定价能力需要提升等各方面的挑战，也面临发展方式从外延扩张型向内涵集约型转变，业务模式从过度依赖利息收入和批发业务大力向零售业务转型。流动性方面，各家银行的利率变化比过去大，所以，资金容易在市场之间频繁地流动，造成流动性风险。信用方面，利率市场化后，银行更愿意把资产投向那些能够带来更高收益的新客户，这些领域、客户的风险比原来的大，所以信用风险也会增加。

　　利率市场化不仅要放开市场管制，更重要的是形成较充分竞争的市场形成机制。一要取消利率管制，二要放松金融市场准入，发展民营商业银行，使市场主体多元化。这个过程中，形成充分竞争机制是难点，倘若国有商业银行垄断市场的结构不变化，放开利率管制后仍然会形成“垄断低价”。