引入市场化控制地方债风险

　　被称为“史上最严”的全国政府性债务审计结果在年底掀开神秘面纱。截至2013年6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务约为20.7万亿元。

　　20.7万亿元的债务与此前的预判大体相当。这个债务规模约占当年GDP的30%左右，远低于国际标准，因此，我国的政府债务总体仍处于安全范围。不过，本轮审计中也发现了部分地方和行业债务负担较重，有的地区债务率已经超100%，债务偿还压力较大；地方政府性债务对土地出让收入的依赖程度较高；部分地方和单位违规融资、违规使用政府性债务资金等诸多问题。由于债务增速过快，且相当比例的债务将于2014年底前到期，因此，不能排除出现局部风险的可能。将地方债务控制到合理水平，仍然是2014年调控的一个重要目标。

　　让地方债务风险可控，最简单的办法是适当缩紧银根，或者采取全民买单的办法。但是，其结果只能是走向预期的反面。一方面，经济形势对于货币政策的灵活性要求越来越高，2013年短暂出现的“钱荒”已经表明，静态管理流动性的政策已经难以持续。另一方面，简单控制流动性可能导致地方对于影子银行的过度依赖，这将制造更多的金融风险。而如果用全民买单的方式化解可能出现的局部危机，等于制造一个地方无序借债、无序建设的简单激励机制，让粗放式发展模式继续大行其道，长此以往，局部风险就可能转化为全局风险。