再行“定向降准”与楼市股市无干

　　为更有针对性地支持小微企业和加快产业结构调整，央行昨晚宣布，对上个年度新增小微贷款占全部新增贷款比例过半，且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过三成的商业银行(不含4月下旬已先期下调过存款准备金率的县域农商行和县域农合行)，从本月16日起下调存款准备金率0.5个百分点。

　　获本次定向降准实惠的，还包括各类带来为中小企业融资功能的非银行类账务公司、金融租赁公司，以及带有促进内需功能的消费类汽车金融公司。央行宣布，上述“三类公司”也将从本月16日起下调存款准备金率0.5个百分点。

　　相较于4月下旬定向降准首次审慎试水所释放的流动性不足千亿元规模，以及受惠金融机构的级别很低和数量有限，本次定向降准的规模和受惠银行都呈成倍放大。至于它终究将释放多大的流动性，央行虽未主动披露预估数字，但规模将比首次定向降准放大数倍当不成问题。至于受惠银行的数量，根据央行划定的降准银行入门标准，大体可覆盖全国县以上2/3的城商银行，以及八成以上的非县域农商行和农合行。而由于市场缺乏上述“三类公司”人民币存款底数的确凿数据，针对上述“三类公司”的流动性释放数量，眼下尚很难着手预估。

　　从本周下半段到下周上半段，前5个月宏观经济运行数据将陆续公布。从已先期公布的数据看，制造业采购指数已连续4个月呈持续的小幅上扬，服务业采购指数亦实现了连续3个月小幅上行。昨天公布的5月份外贸数据也好于市场预期，进出口同比增速从前4个月下降3.1%反转至5月份增长1.5%，其中5月份出口增长5.4%。这说明，今年全国“两会”后已事实启动的“微刺激”投资，主要集中于城乡交通、城市地铁轻轨、农村基础水利、县域污水处理、城市给排水、城市保障房工程、城市老旧棚户区改造等领域，目前已开始为稳增长释放正能量。