环球时报：人民币大幅反弹是做空者“血的教训”

　　离岸人民币汇率4日创下过去一年来的最大单日反弹，人民币兑美元汇率回升1.09%，至1美元兑6.89元人民币，5日开盘后人民币继续上涨，做空人民币的购买者出现“惊慌踩踏”。这一事件有可能对市场评估人民币前景的心理层面产生重要影响。

　　从去年初开始，人民币对美元一路贬值。尽管人民币对一篮子货币的贬值并不严重，但是看空人民币的市场情绪已经形成而且愈演愈烈。在中国国内，不仅前些年涌入中国的热钱纷纷出走，向境外转移资产也成为中国不少圈子里的热门话题。

　　在中国民间，一些老百姓也加入到购买美元的行列。尽管很多人买了美元后，仍把美元存在国内银行，但他们的这种参与无意中进一步助长了看空人民币的声势。

　　在这种情况下，中国政府加强了管制外汇措施的落实到位。比如，过去普通人去银行换美元手续很简单，新规定要求提供更详尽的说明外汇具体用途的书面材料。中国外汇管理不允许购汇境外买房和到国外搞未经国家审批的投资，一些人采取“蚂蚁搬家”的方式，不断小额换外汇，带到国外。新规在短期堵了这个漏洞。

　　另外，中国扩大了人民币汇率一篮子货币的币种，从13种增加到24种，美元等原有篮子货币的权重都下降了。

　　其实这只是中国稳定人民币汇率可以使用的“初级手段”，但它们产生了超出很多人预期的效果。加上中国的基本经济面的确没有提供人民币持续贬值的理由，市场上围绕人民币弥漫的悲观情绪一下子露出了个大窟窿，触发了4日的惊人反弹。

　　当然，由于美元进入了加息轨道，美元走强是眼前的大趋势。只要人民币不绑定美元，即使它按兵不动，也有可能对美元贬值。但只要没有针对人民币的市场惊慌，人民币对一篮子货币的汇率保持稳定将是今年的大概率事态。

　　其实人民币贬值和升值都是双刃剑，从宏观经济角度很难评价贬值的“好”与“坏”。这些年中国对美国的汇率抗争中，一直受压于美方逼人民币升值。特朗普威胁一上任就要宣布中国为“汇率操纵国”，就是嫌人民币汇率太低了，他好像巴不得人民币兑美元变成1:1一样。

　　而在中国，当人民币升值时，只有出口型企业叫苦不迭，舆论场上几乎无人抱怨。但是人民币一跌，不光是出国旅游的、送孩子出国留学的人不高兴，整个舆论场都紧张兮兮的，好像全社会的信心都挨了一棍子。这反映出中国社会的整体信心还不牢固，一些正常的事情也可能冲击我们的集体自信。

　　总的来看，汇率稳定最有利于经济发展，大升大降会带来适应的成本。然而汇率稳定是针对一个相对长的时期来说的，它的波动是绝对的，稳定是涨跌相互抵消后的理想态势。

　　汇率的终极生成要素是基本经济面和国家外贸形势，中国的这两方面都“比得过”美国等其他世界主要经济体，这一格局和趋势一直是稳定的。所以即使人民币兑美元也不存在不停跌下去的真实理由。

　　中国今年将召开中共十九大，人们的普遍预期是，十九大之后中国经济将增添新的内在动力。不少分析认为中国经济已经到了谷底，这些年的调整积累了一些回升的潜力，十九大将会触发它们，将中国带向更加健康、优质的增长期。这种分析不像是在给党代会“制造氛围”，为党“歌功颂德”。

　　自改革开放以来，“看空中国”引导的长期性选择全都输了。未来几十年，这个规律仍不会画上句号。中国人如此勤奋，让下一代比自己过得更好是每一个中国家庭的坚定信念和不懈奋斗。加上我们有中共的强大领导，这个国家即使有什么问题没有及时发现或者没有处理好，进行强有力的调整在中国也绝非难事。今后在战略上“看空中国”的人，还会被历史证明很“二”。