资本市场：监管风暴在升级

　　上周ＩＰＯ申请审核仅４家公司，却有３家公司被否，而此前４个月被否的公司仅仅只有２家，有分析认为监管风暴已经刮到ＩＰＯ审核上来。同样在上周五，有监管强人之称的吴清履新上海证券交易所，被市场解读为监管进一步加强的信号，资本市场监管强化的趋势已经越来越明显，“依法监管、从严监管、全面监管”正成为资本市场监管新格局。

　　今年以来，监管方面一直在制度上不断完善，以推动深港通的启动以及Ａ股纳入ＭＳＣＩ指数，从而加速Ａ股与国际接轨。上周中油恒燃等三家公司ＩＰＯ申请被否，在发审委提出询问的主要问题里，大部分都是涉及信息披露不完整，需要进一步补充。其中一家公司里一些零星的小笔收入，也受到了发审委员的关注。其实，无论是此前证监会表示正研究境外中概股回归，还是越来越多的并购重组方案被否决，都显示证监会依法监管加强的信号。最近还有消息称，Ａ股停复牌新规即将发布，市场广泛关注的“忽悠式重组”问题将遭到严控，再加上此前证券公司风险控制指标管理办法的修订等等，Ａ股的法制建设步伐正在进一步加快，依法监管未来将会有更多的法制保障。

　　其实对于中国资本市场而言，广受诟病的更多还是监管不严的问题。刚刚到上海证券交易所担任理事长的吴清此前曾经严厉打击过基金“老鼠仓”，处罚过多家违规券商，被市场认为是作风强硬的监管强人。他对于市场监管有很多精彩观点：“资本市场就是一个利益巨大的名利场，依靠参与者自我监管自我修养自我约束是根本不靠谱的，需要一个不留任何缝隙的监管是必不可少的”，这对监管力度的要求无疑是很高的。今年以来，每周证监会例行发布会上，对于资本市场违法违规的惩处成为了“例菜”，这一切都表明证券市场监管在不断升级。证监会打击资本市场违法违规行为的频率和力度，充分演绎了“从严监管”的含义。

　　证监会的监管风暴不仅仅局限在股市上，在期货市场上，在基金市场上，随处可以看到监管的身影。从证监会证券期货经营机构的专项检查，到对审计、评估机构部署开展稽查执法行动，再到上个月打击商品期货市场投机炒作，规范私募基金市场，监管已经渗透到中国资本市场的方方面面，这是“全方位、无死角”的监管。今年３月５日，证监会主席刘士余在两会上首次对媒体发声就表态，新主席首要任务就是监管，保护投资者权益，监管思路为“依法监管、从严监管、全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施”。

　　此前权威人士在谈到股市时曾指出：”股市要立足于恢复市场融资功能、充分保护投资者权益，充分发挥市场机制的调节作用，加强发行、退市、交易等基础性制度建设，切实加强市场监管，提高信息披露质量，严厉打击内幕交易、股价操纵等行为。”　这对股市的调控有了一个基本定调，制度建设和监管加强是监管层重点关注的，这与“依法监管、从严监管、全面监管”不谋而合。目前防范风险是监管层首要考虑的目标，让资本市场健康发展、回归自身功能定位，全面依法加强监管渐行渐近。

　　供给侧结构性改革是当前和今后一段时间经济工作的主线，资本市场的走好不仅仅需要供给侧改革，还需要从发行到退市等一系列制度建设，更需要一双监管的火眼金睛和依法打击违规的重拳，只有这样，才能建立一个公开公正公平的投资环境，才能真正地保护好中小投资者利益，从而实现资本市场的长期健康发展。