“监管太严挫伤股市”不能成立

　　近段时间，在经济数据比较靓丽、各项指标都呈反弹趋势的情况下，股市出现了下挫现象。有人把矛头对向了正在持续发力的监管，认为是监管过度让市场产生了恐惧、让股民产生了担忧。尤其是对次新股、高送转等的监管，是明显的越位，是用行政管制替代市场监管。

　　事实果真如此吗？显然不是这样。监管是对问题的监管、行为的监管，是为了让股市更健康、更有序、更规范。如果把这样的举动也看成是对市场的影响，那股市就真的没有存在的必要了。

　　中国股市之所以问题不断、灾难不停、普通投资者损失巨大，就是因为市场秩序混乱、行为不规范。而造成市场秩序混乱和行为不规范的主要原因，则是监管乏力、监管不到位、监管不严厉。如果监管有力、监管到位、监管严厉，股市就不会出现今天这样的局面，投资者也不会失大于得。有关加强监管的声音，实质早在多年前就已经出现，且随着股灾的发生，要求加强监管的声音也更大了。为什么管理层动真格了、强监管了，反而会出现相反的声音呢？可见，市场的秩序有多乱，利益集团的能耐有多大。

　　从某种意义上说，股市监管引发一些非议，正好说明监管的效率已经产生，监管已经触碰到相关利益群体的利益，监管可能要动利益群体的奶酪了。随着监管的不断深入，会让一些群体的不当利益暴露在公众面前、暴露在投资者面前。譬如前深圳证券交易所工作人员、股票发行审核委员会兼职委员冯小树的问题，如果不是专项巡视和强化监管，数亿元的非法收入就将永远地被他占有。而这些非法收入，损害了多少普通投资者的利益，摧毁了多少普通投资者的希望？

　　毋庸讳言，由于长期监管松懈、监管不到位，甚至监管错位，市场已经养成了自由散漫的习惯，养成了只有投机才觉得好玩有趣的禀性。因此，面对监管突然加强，显然有点不太适应。譬如对次新股炒作的监管，就让一部分投机者很难过、很不舒服。因此，也就不可避免地会让次新股出现震荡，继而影响整个股市。殊不知，次新股的震荡，是积极的、主动的震荡，是有利于广大投资者、有利于股市健康有序发展、有利于减少股市投机行为的震荡。正是这样的震荡，才能把次新股的泡沫震消，让投资者确立价值投资理念。否则，不知有多少投资者会被炒作架空在高股价上，上没有空间，下没有梯子。如果对这样的监管也要质疑和指责，那股市就真的没有多少希望了。

　　就目前管理层对市场的监管来看，力度和节奏还是把握得比较好的，既没有过猛，也有一定力度，既保持一定压力，也能够掌握分寸，而不是像有的人所言，对股市产生了不利影响，造成了股市下挫。相反，按照基本面状况，目前的下挫更有可能是收紧拳头、为了更有力地打出重拳。可以肯定，一旦监管到位，股市将呈现良好的上涨格局。

　　当然，管理层在加大监管力度、强化监管过程中，如果能够在方法、手段、形式等方面更加科学、更加合理、更加讲究艺术，可能效果会更好，可能产生的质疑等也会减少。譬如对高送转的监管，不把送多少转多少作为监管标的，而是看企业有没有通过这样的方式进行利益输送、利益转移，防止企业一边推出高送转方案，一边为大股东、实际控制人等减持创造条件，那么，监管就更具针对性，对市场的影响也就要小得多。

　　又如炒作和投机问题，不要总局限于查案子，而把重点放在完善制度、制定规则、筑好篱笆等方面，让监管能够更加有章可循、有法可依，就可以大大减少监管过程中产生的负面影响。再如在监管过程中先从自身入手，对管理层存在的违法违纪和贪污腐败问题率先清查、带头治理，也会让舆论和公众更好接受各种监管措施，更加认可管理层的行为。