稳定的市场发展需要有稳定的股市制度与稳定的股市政策，和谐的社会要求有和谐的经济与和谐的股市。在现代社会的发展中，没有强大的股市就很难有强大的经济，没有资本市场的长足发展就很难有整个经济的持续进步。这两天来的市场变化，有三大惨痛教训值得思索。一是政府对股价指数的过度关注会诱使市场行为发生走偏甚至严重走偏。二是没有风险防范体系和风险防范机制的市场是最危险的市场。三是开放式基金既可能是牛市形成的助动力量，也可能是市场崩盘的助推力量。

　　对各国的金融史研究者来说，2007年2月27日将是一个怪异的日子，在亚洲金融危机10周年之际，中国股市这个与全球其他市场差异极大的半封闭市场，因一些捕风捉影的传闻，导致八成以上股票跌停，并在全球范围内诱发了“蝴蝶效应”：欧美股市、东亚股市、澳洲股市等全球最有影响力的投资市场全线深幅下挫。

　　这次全球股市暴跌，会不会演化为一场金融危机？我认为答案应该是否定的，理由主要有三个方面：1、世界经济特别是中、美两国的经济发展状况良好，经济运行中出现的问题都是发展中的问题；2、中国经济的持续快速发展以及整个基本面对中国股市继续向好形成强大支持，导致市场转折性变化的因素并不存在；3、中国政府开始重视应急反应问题，政府有关部门对市场传闻的及时澄清对稳定市场和稳定人心起了重要甚至可以说是关键作用。

　　对中国股市的“蝴蝶效应”，大家已经谈了许多，这里不做展开，但这两天来的市场变化，有三大惨痛教训值得思索。

　　教训之一是，如果政府对股价指数过度关注会诱使市场行为发生走偏甚至严重走偏。

　　中国股市的发展与国际股市有一个重要不同点是，政府既是股市发展的促进者，同时又是股市运行的监管者。这种双重角色使中国股市在成长之初就打上了“政策市”的深深烙印。“政策市”的最重要特征就是使中国股市的每一次涨跌都和政策的变化密切相关。

　　在股权分置改革与人民币升值使市场出现了转折之后，如果管理层对股市的规范化发展措施并没有完全跟上市场的步伐，如果监管理念也没有进行完全到位的重大调整，可能会发生在牛市进程发展到一定阶段后，市场理念与监管理念又开始了不断的甚至是剧烈的冲突。这种冲突通过种种或明或暗的方式反映出来，就会在市场上引起巨大的波动。