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稳步推进国际板建设
2011年06月23日 09:25:03 来源: 人民日报

  在金融主导全球经济的背景下,谁拥有全球领先的金融市场,谁就能够掌握国际资本流动、定价与交易的控制权,有力地提升和维护国家的金融竞争力和综合实力。目前,中国经济规模位列全球第二,但是中国的货币与金融市场发展滞后,对中国的全球经济地位形成约束和掣肘。因此,本着开放与国际化的思路,建设一个与中国经济实力和人民币国际地位相适应的国际板市场,吸引优秀的外国企业到国内发行人民币股票并上市,成为中国经济发展过程中的必然要求。

  首先,国际板建设有利于促进中国经济的持续增长。中国经济要真正崛起,需要将经济增长中积累的大量财富转化为不可替代的生产要素,特别是矿产资源、技术、品牌以及世界级企业的股权。通过国际板的方式吸引外国企业上市,一方面,可以为广大投资者提供分享世界一流企业发展成果的投资渠道,将国内过剩的流动性转变为对世界一流企业的股权投资,推动中国由生产大国、储蓄大国转变为投资大国。另一方面,来华上市的境外企业必须遵循中国的上市规则和信息披露要求,接受证监会和交易所的监管,这有利于保护国内投资者的利益。

  其次,国际板建设有利于增强中国资本市场的国际影响力。由美国次贷危机引发的全球金融危机对发达经济体的金融体系和全球经济造成巨大冲击,加速了全球金融版图重构和国际金融格局再调整的进程。建设国际板市场,就是要善用这一历史性机遇,使中国资本市场逐步具备对国际资产的定价能力,增强其国际影响力、辐射力和竞争力。同时,也有利于引进国际化的信息披露准则、公司治理准则和监管理念,对A股上市公司形成强烈的示范效应,全面促进中国资本市场的健康发展。

  第三,国际板建设有利于加快上海国际金融中心的建设进程。从国际经验来看,没有国际化的资本市场,根本不可能成为真正的国际金融中心。在建设国际板的过程中,如果能够吸引一批具备全球影响力的境外企业到上海上市,必将吸引国际资金、机构投资者、投资银行、信息服务以及其他中介机构向上海集聚,从而推动上海国际金融中心建设向前跨出一大步。

  中国经济经过30多年的积累,已经具备了推出国际板的宏观经济基础。从发展规模来看,目前的中国资本市场已取得长足进步。据世界交易所联合会统计,2010年上海证券交易所的市值、交易量在全球交易所中分列第六和第三位。从市场需求来看,随着中国经济发展而不断扩大的市场需求将推动更多世界级企业在产品、技术、人力等各方面深入中国市场、扩大战略布局,其融资需求也要求国际板的建立。

  具体而言,国外公司到中国上市主要基于以下两个目的:一是增强在目标市场的知名度,扩大客户群体;二是满足融资需求,扩大在华生产经营规模。此外,从投资者的成熟程度、中介机构的发展水平、市场的基础设施及监管能力来看,中国资本市场都已具备建设国际板市场的条件。

  国际板是中国资本市场建设和发展的一个必然选择,也是中国资本市场国际化的具体体现。但是,国际板的建立并不能一蹴而就,作为国家金融发展战略的重要一环,国际板规则的制定和实施需要平衡各方利益,综合考量,未来不确定风险的评估应纳入考量范围。总之,国际板的推出不可一味求快,每一步都走稳才是长久之计。


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